（ブルームバーグ）：欧州中央銀行（ＥＣＢ）は12日に開く政策委員会会合で恐らく追加利下げを決めると見込まれる。米金融当局も18日に利下げに動くと予想されており、世界の主要中銀の大多数が同時緩和に傾斜する形となる。
ＥＣＢ当局者は２回目の利下げに踏み切る方針を示唆しており、年内にさらに歩みを進める意向が当局者にあるか探ろうと、投資家は綿密に調べることになりそうだ。2024年中には少なくとももう１回の利下げの可能性があるとみられている。
今月４日にはカナダ銀行が３会合連続の利下げを決めたばかりであり、インフレリスクは後退したとみる主要先進国・地域の中銀が経済成長支援に軸足を移す状況にあって、12日のＥＣＢ政策委員会と18日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）による利下げの見通しは、一段と歩調を合わせた転換を浮き彫りにする。
このうちユーロ圏の場合、賃金の伸びを示す重要な指標で４－６月（第２四半期）に伸びが鈍化したことで、ＥＣＢ当局者が勇気づけられることになるだろう。
それと同様に、11日に発表される８月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、物価上昇圧力が落ち着きつつあるとの安心感を米当局者に与える可能性がある。６日に発表された同月の米雇用統計では、非農業部門雇用者数の伸びが予想を下回った。
今月の一連の中銀会合を巡り投資家が抱いている疑問は、こうした利下げが金融緩和サイクルの一層の深化にどの程度つながっていくかだ。緩和が進めば、主要国の金融政策は景気抑制的でなくなるだけでなく、景気刺激的になり始める可能性がある。
ブルームバーグ・エコノミクス（ＢＥ）のシニアエコノミスト、デービッド・パウエル氏は「ＥＣＢが12月にも0.25ポイントの追加利下げを行うとＢＥは予想するが、賃金の伸びの高止まりや粘着的なサービスインフレを踏まえ、政策委員会は事前のコミットメントを控えると考えられる」との分析を示した。
４－６月期のユーロ圏実質ＧＤＰ（域内総生産）確定値が前期比で改定値よりも弱い数字となったことなどを受け、ラガルドＥＣＢ総裁の12日の記者会見では、成長見通しが焦点となりそうだ。
ＥＣＢ政策委員会メンバーは今月12日の場合のように、最新の四半期経済予測が公表される会合の方が金利変更しやすいと感じているものと想定される。このため、さらなる利下げがある場合、10月17日よりも12月12日の会合となる可能性の方が大きいということになる。
米金融当局者はＦＯＭＣ会合前のブラックアウト期間に入った。それに先立ち６日に講演したウォラー連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）理事は８月の雇用統計を受け、「次回会合で利下げプロセスを始めることは重要だ」と話した。
さらに、比較的大幅な利下げの可能性に「オープンマインド」だとした上で、「現在入手可能な一連のデータはもはや辛抱強さを求めるものではなく、行動を必要とする内容だ」とも語った。
ウォラーＦＲＢ理事、大幅利下げの可能性に「オープンマインド」
一方、８月の米ＣＰＩのうち変動の大きい食品とエネルギーを除くコア指数は７月に続き前月比0.2％上昇が予想され、前年同月比でも3.2％上昇と、７月と同じ伸びが見込まれている。
このほかの主な米経済指標は、12日に発表される８月の生産者物価指数（ＰＰＩ）や最新週の新規失業保険申請件数、13日に発表される９月のミシガン大学消費者マインド指数（速報値）などがある。
原題：ECB Is Poised to Cut Again in Warm-Up Act for the Fed: Eco Week（抜粋）
--取材協力：Matthew Malinowski、Brian Fowler、Laura Dhillon Kane、Monique Vanek、Paul Wallace、Anthony Halpin.もっと読むにはこちら bloomberg.co.jp
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