｢日本株は市場最高値更新でも、ベアマーケット・ラリーにある｣
上の画像をクリックするとSBI証券「Market Trend Report」のページにジャンプしますSBI証券のチーフストラテジストの北野一氏はそう断言する。ベアマーケット・ラリーとは下げ相場の中での戻り局面を指す。
北野氏は｢日本株をみるときはアメリカとの対比で見るほうがいい｣と指摘。日米相対株価は日米金利差でほぼ説明できるという。
それによると、金利差拡大の中で日本株が買われていたが、昨年9月以降に流れが変わった。アメリカが利上げをやめ、日本も金融緩和縮小というタイミングでアンダーパフォーム（目標基準を下回ること）しはじめた。
一方で、今年に入って能登半島地震が発生。マイナス金利を解除しても、｢日本ではそう簡単に金利がガンガン上がることはないだろう｣｢アメリカも金利が下がると思ったがあまり下がらない｣という見方に移り、日本株が再び上昇し始めている。
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